需求供给齐发力 经济市场当积极

　　周六增加了关于政府工作报告的分析，对政府工作报告中提到的一些关键的东西：经济增长速度、注册制、整体的报告利多还是利空有一个比较详细的说法。

　　基本观点告诉大家一下：如果从经济增长角度、对股市的稳定的角度来讲，政府工作报告全部都是利多。一个是经济要稳，稳的方法是我们的财政政策和货币政策都发力。还有一个是注册制压根没提，只是在十三五规划中有相关注册制东西，而且叫做“创造条件”，因此我觉得从文字表述上来讲，注册制在一时半会儿不会有新的动作。

　　政府工作报告再延伸跟大家讲一下。可以看到一个比较重要的逻辑，这逻辑有两个方面，人做任何事情都要保住底线，有一个最低目标和一个最高目标，在政府工作报告中也体现出这样的状况。最低目标由需求端来解决，需求端就是财政政策、货币政策，我们现在的财政政策是通过政府负债的提高，政府通过财政赤字的方法获得财政投资的需求性的资金，这需求性的资金又会来寻找好的投资项目。财政和货币相配合，将会使得我们经济增长6.5%以上无忧，这是需求端保增长的逻辑。

　　那么供给端呢?供给端最重要的是攻克时间，把中国经济发展中一些比较困难的问题解决掉，比如圆珠笔前面的小球，用钢生产的技术中国人生产不出来。我们中国听起来经济总量很庞大，很多高端制造业都能实现，但到了很多跟老百姓息息相关的高精技术上听起来总是差那么一点。

　　我们的经济增长大量的依赖着重大基础设施建设，比如钢铁、煤炭等，这是一个比较重要的供给侧改革。假如中国人均的需求和消费水平依然保持在既有的水平，但中国产品的制造能力、高精尖技术的生产水平能力，能够达到日本和德国，包括品牌的国际影响力能够达到日本与德国的水平的话，那我觉得中国经济还真的能够兴起一波新的黄金期。这些要素是放在一起的，我们把偏笨粗的东西扔掉，换一些专精高新的东西，这是供给侧要做的事情。

　　现在政府工作报告从经济角度来讲，需求端保增长、供给端实现结构优化和升级，这两端是同时发力的，只是我们在宣传、舆论、政策引导上更多强调了供给端的东西。

　　从经济学角度来讲，我觉得这两个政策搭配还是比较完美的，政府一些提前的规划做得非常到位，比如钢铁和煤炭的去产能。这次特别强调了上千亿的资金来应对可能出现的结构调整，我们作评论的认为可能出现下岗失业的压力，相当于政府提前准备好备付金，应对改革。

　　要有信心，市场会做出一个比较积极的反应，因为政府工作报告没有利空，只有利多。