为战略新兴板“躺枪”叫冤

　　315晚会第一个被曝光的就是饿了么，昨天我看到朋友圈很多朋友在微信上转以饿了么做的图，“今天没有给央X续费”之类的寒碜央视，我与饿了么的朋友联系了一下，他说这是伪造，不要再以讹传讹。

　　昨天晚会有几个事儿跟大家聊，第一个，可以看到央视为代表的权威传统媒体每年拥有强大的话语权，这次的315晚会是权威的传统媒体对于互联网模式生态的反思，这是我昨天提过的。昨天的晚会在预期上是盯住互联网、O2O的，饿了么率先中枪，之后淘宝刷信用的问题、二手车的互联网交易平台也中枪。

　　我自己也跟饿了么的创始人聊过，店户这么多，怎么保证每一单的质量?其实是很难保证的。固然是饿了么的责任，但全中国的那么多食品作坊，连工商业不能保证每一单产品的质量。因此这个责任完全由饿了么承担，是不是有点过呢?只能努力，但是能够彻底杜绝吗?其实做不到。

　　第二，我昨天早上做了一个预测：有可能有P2P的平台会被曝光，结果没有，我猜一个原因，很有可能P2P的平台要曝光的话，窟窿比较大。我坚信会有很多P2P平台窟窿被捅破、大量的曝光问题出现，各位敬请关注。

　　昨天最重要的消息是战略新兴板被取消，这真的是出乎我们的意料。

　　包括我身边很多的朋友，分为两类，一类是本土的、做科技创新的朋友，自己在科技创新方面有自己的优势，他们从开始就选择了战兴板等待着上市。还有一类是从国外，比如在美国上市的中概股这类公司，要拆VIE结构。有一个海外投资人的股权结构，这个结构是为了到海外上市所搭建的，实现了到海外上市的目的之后，回到国内要上市则需要把这个结构拆掉。很多具有科技背景、互联网背景的公司，拆掉VIE结构、回国内上市，盯着的目标就是战略新兴板。这条消息对于这两类企业来说，前期的上市准备甚至上市的条件，都是重大的打击。

　　战兴板为什么会突然被取消呢?有可能会有一些学者或者监管部门的人士担心战兴板推出会混乱整个市场的估值体系。整个市场的估值体系目前还是以创业板、中小板、主板估值的从高到低。创业板的盈利少，但是有所谓的想象空间，整体估值是偏高的;主板以大型的、稳健性的公司为主，盈利比较稳定、增长缓慢，估值相应也比较低，但是风险比较小。

　　战略新兴板的公司业绩理论上可以比创业板还要低，即可以在公司亏损的情况下上市，估计市场会给很高的估值，它会兼具主板背景加上会超过创业板的水平，会不会造成混乱呢?这是一个解释，我并不认同这个解释。既然要做多层次资本市场体系的建设，就应该允许不同层次的资本市场的板块拥有不同的估值、标准，拥有不同的上市标准甚至拥有不同的监管标准。

　　从我个人角度来讲，注册制本来就是题中应有之义，早晚股市就应该实行注册制的，注册制最大的好处是让监管部门从审核、承担责任、做信用背书中脱离出来，让市场自己决定。但是股市的心态比较弱，暂时推迟注册制我能够理解，但是注册制还是要做的。

　　战兴板没有任何理由去取消，很多公司只能到战兴板上市，通过资本市场的运作让这些具有风险投资、但是具有战略意义的公司，同时觉得创业板的体系偏小、容纳不下的公司得到更大的发展空间。这样的公司恰恰是中国未来的苹果、谷歌和微软。

　　战兴板发行公司的数量和影响都不足以对现在的市场产生负面的影响，何必如此呢?

　　市场依然保持慢牛状态。战兴板取消的话会对创业板带来利好。